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資料１ 財政総論（補足） (3 ページ)
出典
| 公開元URL | https://www.mof.go.jp/about_mof/councils/fiscal_system_council/sub-of_fiscal_system/proceedings/material/20221013zaiseia.html |
| 出典情報 | 財政制度分科会（10／13）《財務省》 |
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イギリス「成⻑戦略」公表直後の動き（主な反応）
IMF
9/27
※報道によれば、IMFが明確な警告を発するのは異例。
イギリスを含む多くの国でインフレ圧⼒が⾼まっていることを踏まえると、財政政策が⾦融政策と相反しないこ
とが重要であり、現時点では、⼤規模で的を絞らない（untargeted）財政措置は推奨しない。
より的を絞った（targeted）⽀援を提供するとともに、⾼所得者に有利な税制措置を再考
（reevaluate）するよう求める。
（出所︓IMF HP）
Moodyʼs
9/28
借り⼊れコストの上昇、成⻑⾒通しの悪化、財政⽀出への強い圧⼒が重なって⾚字の構造的な増加に
つながるとし、 「クレジットネガティブ（信⽤に悪影響を及ぼす）」になると判断。
「持続的な信⽤ショック」により、英国の借り⼊れ能⼒が⼀段と恒久的に弱まりかねない。
特にポンド（の為替）が過去最低⽔準にとどまった場合、すでに⾼騰しているインフレに拍⾞をかけるだけだ
（出所︓ロイター）
と予想。
S&P
9/30
⼤型減税策は債務を拡⼤させるとして、英国国債の格付け（AA）の⾒通しを、「安定的」から「ネガティ
ブ」に変更。
（出所︓FINANCIAL TIMES）
10/3
財政政策が変更されやすい状況等も踏まえ、 減税政策の撤回は⾒通し変更に影響しない。
Fitch
10/5
（出所︓THE TELEGRAPH）
財政政策と⾦融政策のスタンスの不⼀致が⾦融市場に悪影響をもたらし、英国政府の政策に対する信頼
感が損なわれたとして、英国国債の格付け（AA-）の⾒通しを、「安定的」から「ネガティブ」に変更。
（出所︓⽇本経済新聞）2
IMF
9/27
※報道によれば、IMFが明確な警告を発するのは異例。
イギリスを含む多くの国でインフレ圧⼒が⾼まっていることを踏まえると、財政政策が⾦融政策と相反しないこ
とが重要であり、現時点では、⼤規模で的を絞らない（untargeted）財政措置は推奨しない。
より的を絞った（targeted）⽀援を提供するとともに、⾼所得者に有利な税制措置を再考
（reevaluate）するよう求める。
（出所︓IMF HP）
Moodyʼs
9/28
借り⼊れコストの上昇、成⻑⾒通しの悪化、財政⽀出への強い圧⼒が重なって⾚字の構造的な増加に
つながるとし、 「クレジットネガティブ（信⽤に悪影響を及ぼす）」になると判断。
「持続的な信⽤ショック」により、英国の借り⼊れ能⼒が⼀段と恒久的に弱まりかねない。
特にポンド（の為替）が過去最低⽔準にとどまった場合、すでに⾼騰しているインフレに拍⾞をかけるだけだ
（出所︓ロイター）
と予想。
S&P
9/30
⼤型減税策は債務を拡⼤させるとして、英国国債の格付け（AA）の⾒通しを、「安定的」から「ネガティ
ブ」に変更。
（出所︓FINANCIAL TIMES）
10/3
財政政策が変更されやすい状況等も踏まえ、 減税政策の撤回は⾒通し変更に影響しない。
Fitch
10/5
（出所︓THE TELEGRAPH）
財政政策と⾦融政策のスタンスの不⼀致が⾦融市場に悪影響をもたらし、英国政府の政策に対する信頼
感が損なわれたとして、英国国債の格付け（AA-）の⾒通しを、「安定的」から「ネガティブ」に変更。
（出所︓⽇本経済新聞）2