支払利息及び運用益・配当金の推移（合算ベース）
○ 平成13年度に財投改革が実施され、財投計画（フロー）の量的縮減が進み貸付金残高（ストック）が減少し、財投特会の運
用益も年々減少しました。それらを背景に、平成19年度に支払利息が運用益を上回り、その後も同様の状況が続いています。
○ また、外為特会が保有する外貨証券とその運用益の増減は、為替相場の変動と概ね一致しており、近年は円安が進んだことにより
運用益が増加し、全体の運用益と支払利息の差は縮小しています。
○ 今後、支払利息が増加すれば、為替相場の影響があるにしても、その差は拡大する可能性があります。
（兆円）

（兆円）

1,400

14.0

運用益・配当金収入（右軸）
1,200

12.0

1,000

10.0

支払利息（右軸）
800

8.0

600

6.0

400

4.0

200

2.0

0

0.0
資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債 資産 負債
H15

H16

H17

政府短期証券
【主な運用益と参考指標】

H18

H19

借入金

H20

H21

H22

公債残高

H23

預託金

H24

H25

H26

有価証券

H27

H28

貸付金

H29

H30

R1

支払利息（右軸）

R2

R3

R4

R5

運用益・配当金収入合計（右軸）

財投運用益

10.4

9.2

8.6

6.9

5.8

4.1

3.3

3.0

2.8

2.4

2.1

1.9

1.7

1.5

1.3

1.3

1.2

1.0

0.9

0.9

0.9

外為運用益

1.7

2.2

3.0

4.0

4.4

3.5

2.6

2.4

2.2

2.0

2.3

2.3

2.4

2.1

2.3

2.5

2.7

2.4

2.2

3.1

4.5

為替（ドル円）

115

109

113

117

117

105

91

83

77

89

104

118

118

115

111

109

109

104

115

130

147

金利（％）

1.7

1.5

1.4

1.4

1.4

1.4

1.4

1.3

1.2

1.2

1.2

1.1

1.1

1.0

1.0

0.9

0.9

0.8

0.8

0.8

0.8

（注1）運用益には国が保有する株式の配当金収入を含んでいる。
（注2）為替相場は各年度末における基準外国為替相場、金利は普通国債の利率加重平均を用いている。

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