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令和６年度予算の編成等に関する建議 参考資料（1） (9 ページ)
出典
| 公開元URL | https://www.mof.go.jp/about_mof/councils/fiscal_system_council/sub-of_fiscal_system/report/zaiseia20231120/zaiseia20231120.html |
| 出典情報 | 令和6年度予算の編成等に関する建議（11／20）《財務省》 |
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資料Ⅰ－１－８
日本国債のイールドカーブ
○ リーマンショック以降、金利は下落基調にあったが、足元では超長期債を中心に上昇傾向。
○ 日本銀行の政策変更にも留意が必要である。
（％）
3.0
2008/10/30
リーマンショックに伴う政策金利引き下げ前
（10/31 0.5%→0.3%）
2.5
2.14
2.0
1.74
1.49
1.5
0.96
1.0
0.5
0.0
▲ 0.5
2.27
2.47
2.14
金融政策決定会合
2023/11/1
2022/12/20
2022/12/19
• 国債買入れ額を大幅に増額しつつ、長
期金利の変動幅を、従来の「±0.25％
程度」から「±0.5％程度」に拡大する。
1.90
1.53
1.76
• 10年物国債について、0.5％の利回り
で連続指値オペを実施する。
1.18
2023/7/28
• 長期金利の変動幅は「±0.5％程度」
を目途とする。
0.48
▲ 0.05
• 連続指値オペの利回りを0.5％から
1.0％に引き上げる。
0.25
0.02
▲ 0.09
▲0.32
▲0.27
（出所）Bloomberg
（注）期間11年～14年、16年～19年、21年～29年、31年～39年のイールドカーブは線形補間。
0.05
0.07
2016/7/6
20年金利ボトム
2023/10/31
• 長期金利の上限は1.0％を目途とする。
• 原則として毎営業日1.0％の利回りで
連続指値オペを実施することは取り止め
る。
日本国債のイールドカーブ
○ リーマンショック以降、金利は下落基調にあったが、足元では超長期債を中心に上昇傾向。
○ 日本銀行の政策変更にも留意が必要である。
（％）
3.0
2008/10/30
リーマンショックに伴う政策金利引き下げ前
（10/31 0.5%→0.3%）
2.5
2.14
2.0
1.74
1.49
1.5
0.96
1.0
0.5
0.0
▲ 0.5
2.27
2.47
2.14
金融政策決定会合
2023/11/1
2022/12/20
2022/12/19
• 国債買入れ額を大幅に増額しつつ、長
期金利の変動幅を、従来の「±0.25％
程度」から「±0.5％程度」に拡大する。
1.90
1.53
1.76
• 10年物国債について、0.5％の利回り
で連続指値オペを実施する。
1.18
2023/7/28
• 長期金利の変動幅は「±0.5％程度」
を目途とする。
0.48
▲ 0.05
• 連続指値オペの利回りを0.5％から
1.0％に引き上げる。
0.25
0.02
▲ 0.09
▲0.32
▲0.27
（出所）Bloomberg
（注）期間11年～14年、16年～19年、21年～29年、31年～39年のイールドカーブは線形補間。
0.05
0.07
2016/7/6
20年金利ボトム
2023/10/31
• 長期金利の上限は1.0％を目途とする。
• 原則として毎営業日1.0％の利回りで
連続指値オペを実施することは取り止め
る。