＜ＢＯＸ３＞実質ＧＤＰ成長率のファンチャート
中長期的な展望については、推計値について幅を持って理解される必要がある
が、その幅を検討する際の一つの手法として、推計値の予測分布を示すファンチャ
ート分析がある。ここでは、ベースラインケースの実質ＧＤＰ成長率の見通しの不
確実性について、英国予算責任局（ＯＢＲ）の手法を参考にファンチャートを作成
した(※)。推計値を基準（確率分布の中央値）とし、各年度に対し、確率シミュレー
ションを用いて過去の予測誤差を適用したものである。
この分析の結果、ベースラインケースを中心に、±２％pt 程度の範囲に実績値が
入る確率は 80％程度である。2029 年度の実質ＧＤＰ成長率（基準値は 0.5％）では、
上位 10％の閾値が 2.2％、下位 10％の閾値が▲1.6％と、下振れの大きさがやや大
きい結果となっている。ベースラインの実質ＧＤＰ成長率が低下していくにつれ、
マイナス成長に振れる確率が高まることを示している。
実質ＧＤＰ成長率のファンチャート
4（％）
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
2019

確率
上位10～20％
＋2.2％

上位20～30％
上位30～40％
上位40～50％

＋0.5％

下位40～50％

▲1.6％

下位30～40％
下位20～30％
下位10～20％

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

（年度）
（備考）１．確率シミュレーション（ＶＡＲ＋ブートストラップ法）により作成。
２．1981～2021 年度のデータを用いて推計。
３．分析期間は、国際機関や海外機関の例に倣い、先行き５年間としている。

（※）Steel(2021)参照。ここで参考にしたＯＢＲの手法のほか、米国議会予算局（ＣＢＯ）
、ＩＭＦ、
欧州委員会等の予測を行う機関でも、その予測値の幅を示すために、類似の手法が用いられて
いる。

18