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参考資料1 (32 ページ)
出典
| 公開元URL | https://www.mof.go.jp/about_mof/councils/fiscal_system_council/sub-of_fiscal_system/report/zaiseia20220525/zaiseia20220525.html |
| 出典情報 | 財政制度等審議会 歴史の転換点における財政運営（5／25）《財務省》 |
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資料Ⅰ－２－18
債務残高対GDP比のシミュレーション
○ 金利（ｒ）よりも、成長率（ｇ）の方が高ければ、ＰＢ赤字が大きくても、計算上は、債務残対ＧＤＰ比は「いず
れ」は「収束」するとの主張もある。
○ しかし、計算上「収束」するには数百年かかるところ、実際に数百年にわたり金利（ｒ）よりも成長率（ｇ）を高い
水準に維持することは困難。また、債務残高対GDP比が極めて高い水準に増嵩していく中で、現実には各時点で
「収束」する経路なのか発散する経路なのか見分けはつかず、市場からの信認を維持できるとは考えられない。
○ 債務残高対GDP比が高い状態で、一旦、金利（ｒ）が成長率を上回れば、債務残高対GDP比は加速度的に発
散していき、財政は破綻する。
＜前提＞※以下が永続する場合
債務残高対ＧＤＰ比のシミュレーション
（％）
550
金利１％
500
成長率２％
450
ＰＢ赤字対ＧＤＰ比▲５％
400
510.0
350
＜計算結果＞
債務残高対GDP比が安定する水準
は５００％超
安定するには５００年以上かかる
300
250
200
150
0
200
400
600
800
1000
（年後）
債務残高対GDP比のシミュレーション
○ 金利（ｒ）よりも、成長率（ｇ）の方が高ければ、ＰＢ赤字が大きくても、計算上は、債務残対ＧＤＰ比は「いず
れ」は「収束」するとの主張もある。
○ しかし、計算上「収束」するには数百年かかるところ、実際に数百年にわたり金利（ｒ）よりも成長率（ｇ）を高い
水準に維持することは困難。また、債務残高対GDP比が極めて高い水準に増嵩していく中で、現実には各時点で
「収束」する経路なのか発散する経路なのか見分けはつかず、市場からの信認を維持できるとは考えられない。
○ 債務残高対GDP比が高い状態で、一旦、金利（ｒ）が成長率を上回れば、債務残高対GDP比は加速度的に発
散していき、財政は破綻する。
＜前提＞※以下が永続する場合
債務残高対ＧＤＰ比のシミュレーション
（％）
550
金利１％
500
成長率２％
450
ＰＢ赤字対ＧＤＰ比▲５％
400
510.0
350
＜計算結果＞
債務残高対GDP比が安定する水準
は５００％超
安定するには５００年以上かかる
300
250
200
150
0
200
400
600
800
1000
（年後）