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財政総論 (27 ページ)
出典
| 公開元URL | https://www.mof.go.jp/about_mof/councils/fiscal_system_council/sub-of_fiscal_system/proceedings/material/20241016zaiseia.html |
| 出典情報 | 財政制度分科会（10／16）《財務省》 |
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企業部門の投資効率
○ 我が国企業部門の投資効率を見ると、ROE（自己資本収益率）は上昇傾向にあるものの、欧米と比較して低水準、かつ、分散
が少なく、低リターンの傾向にある。また、我が国の開業率・廃業率ともに、欧米と比較して低水準で推移。
○ 今後、金利上昇とともに資金調達コストの上昇が想定される中、企業部門が投資効率について一層の向上に取り組むことが不可欠。
その上で、セーフティーネットを整備しつつ、適切な参入・退出を促し、経済社会全体の活性化を目指す必要。
ROE（中央値）の国際比較
（％）
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
（％）
米国
16.6%
30
欧州
13.3%
上位25％
13.1
日本 15
8.9%
日本
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
米国
2018
2019
欧州
2020
2021
2022
2023 (年)
0
下位25％
5.9
日本
（％）
開業率
16
5
11.3% 11.6%
12
中央値
8.9
9.1
7.1
米国
欧州
廃業率
14
14
19.5
16.6
13.3
10
（％）
11.8%
12
10
10
11.5%
8
7.2%
6
8
9.5%
6
3.9%
4
4
0
30.3
25
20
2009
2
35
2023年ROEの分散
（上位25%～下位25%）国際比較
日本
米国
英国
ドイツ
フランス
3.9%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 （年）
2
0
日本
米国
英国
ドイツ
9.6%
3.3%
フランス
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022（年）
（出所）ROEの国際比較及びROEの分布： Bloomberg
開業率・廃業率：厚生労働省 「雇用保険事業年報」、米国国勢調査局 “Business Dynamics Statistics”、英国国家統計局 “Business Demography”、Eurostat ”Business demography”
（注１）ROEは、日本がTOPIX500構成銘柄、米国がS&P500構成銘柄、欧州がBE500構成銘柄。一部の銘柄について出典元で欠損値となることから、それらの銘柄を除外した上で算出している。
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（注２）上記のいずれも、日本は年度末時点、日本以外は年末時点の値。
○ 我が国企業部門の投資効率を見ると、ROE（自己資本収益率）は上昇傾向にあるものの、欧米と比較して低水準、かつ、分散
が少なく、低リターンの傾向にある。また、我が国の開業率・廃業率ともに、欧米と比較して低水準で推移。
○ 今後、金利上昇とともに資金調達コストの上昇が想定される中、企業部門が投資効率について一層の向上に取り組むことが不可欠。
その上で、セーフティーネットを整備しつつ、適切な参入・退出を促し、経済社会全体の活性化を目指す必要。
ROE（中央値）の国際比較
（％）
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
（％）
米国
16.6%
30
欧州
13.3%
上位25％
13.1
日本 15
8.9%
日本
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
米国
2018
2019
欧州
2020
2021
2022
2023 (年)
0
下位25％
5.9
日本
（％）
開業率
16
5
11.3% 11.6%
12
中央値
8.9
9.1
7.1
米国
欧州
廃業率
14
14
19.5
16.6
13.3
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（％）
11.8%
12
10
10
11.5%
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9.5%
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3.9%
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2009
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2023年ROEの分散
（上位25%～下位25%）国際比較
日本
米国
英国
ドイツ
フランス
3.9%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 （年）
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日本
米国
英国
ドイツ
9.6%
3.3%
フランス
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022（年）
（出所）ROEの国際比較及びROEの分布： Bloomberg
開業率・廃業率：厚生労働省 「雇用保険事業年報」、米国国勢調査局 “Business Dynamics Statistics”、英国国家統計局 “Business Demography”、Eurostat ”Business demography”
（注１）ROEは、日本がTOPIX500構成銘柄、米国がS&P500構成銘柄、欧州がBE500構成銘柄。一部の銘柄について出典元で欠損値となることから、それらの銘柄を除外した上で算出している。
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（注２）上記のいずれも、日本は年度末時点、日本以外は年末時点の値。