主要先進国の金利動向
○ 中長期的には、日本のみならず、欧米の長期金利も上昇傾向で推移している。
○ 各国の中央銀行は物価が上昇する中で、政策金利の累次の引上げ等の対応を講じてきた。日本においては、2022年以降、
物価上昇率が２％を超える中、2024年３月に17年ぶりの利上げを実施し、その後７月、翌年1月には追加利上げを実施。
各国の10年国債金利の推移

（%）

各国の政策金利の推移

（%）

6.0

8

5.0

日本

米国

英国

ドイツ

2008年9月
リーマン破綻

7

フランス
6

4.0
5
3.0

4

2.0

3

イングランド銀行
（BOE）

(25/3/19)

連邦準備制度理事会
（FRB）

2

欧州中央銀
行（ECB）

1.0
1
0.0

0

米国
4.25～4.5％

日本銀行

英国
4.5％
(25/3/20)

欧州
2.50％
(25/3/6)

日本
0.5%
(25/3/19)

-1
2020

2021

2022

2023

2024

3

12

9

6

3

12

9

6

3

12

9

6

3

12

9

6

3

12

9

6

3

▲ 1.0

（年/月）

2025

（注1）表示している各国中央銀行の政策金利は次のとおり。
日本銀行(BOJ)は、2013年4月までは無担保コールレート(O/N)、2016年1月～2024年2月は日銀当座預金の一部に適用する金利、2024年3月以降は無担保コールレート(O/N)。
欧州中央銀行（ECB）は預金ファシリティ金利。英国イングランド銀行（BOE）はバンク・レート。
米国連邦準備制度理事会（FRB）はフェデラル・ファンド・レート（誘導目標は2008年12月以降レンジ化しており、グラフは中央値にて表示。なお、レンジ幅は0.25％）。
（注2）日本銀行(BOJ)は、金融市場調節の対象を、2001年3月19日～2006年3月9日の間は日銀当座預金残高、 2006年３月10日～2013年4月３日の間は無担保コールレート(O/N)、
2013年4月4日～2016年9月20日の間はマネタリーベース、2016年9月21日～2024年3月19日は長短金利（短期金利は日銀当座預金の一部に適用する金利）、
2024年3月21日以降は無担保コールレート(O/N)としている。
（出所）左図、右図いずれもBloomberg。

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